第十章:在狹幅波動的市場,價格的起伏微不足道。但是狹幅盤旋的時候,預測下一個大波動是往上或是往下毫無意義。應該做的事情是觀察市場,解讀大盤,判定狹幅盤旋價格的上下限。決定價格突破任何方向的限制之前,不採取任何行動。投機客必須注意從市場賺錢,而不是堅持大盤必須跟你的看法一致。永遠不要跟大盤理論,或是詢問大盤的理由或解釋。事後替股市解剖驗屍不會得到任何股利。

第十四章 :  交易者除了要研究基本形勢,記住市場的前例,考慮一般大眾的心理,以及瞭解自己的經紀商的限制外,還必須認識自己,注意防範自己的弱點。你不必對自己的人性感到生氣,我逐漸覺得,知道如何瞭解自己和知道如何研判大盤一樣重要。我研究,估算過自己對某些衝動,或對市場活絡造成某些難以避免的誘惑,會有什麼反應,這樣研究和估算時的心情和精神,很像我考慮收成狀況或分析盈餘報告時一樣。

你不需要永遠效忠多方或空方,你唯一關心的是要正確。

市場不是在光輝燦爛的榮光中達到最高點,也不是形態突然反轉時結束。市場可能,而且經常再股價普遍開始下跌之前很久,就不再是多頭市場。我注意到原本領導市場的股票一個接一個從頭部回檔好多點,卻沒有再回到頭部。

絕對不要嘗試在頭部放空,這樣不聰明,要在回檔之後,沒有反彈的時候放空。

在空頭市場中,如果突然發生徹底的混亂,回補總是明智的。

任何炒作都不能打壓股價,使價格始終壓在低檔。如果有作手攢壓一支股票,一定有內線買進。如果內線不能買進,一定大勢不利,那就不是多頭的狀況。空頭攢壓時,一支股票打壓到遠低於真正價值的水準,是非常危險的事情。遭到打壓卻無法反彈的股票,通常沒有多少內線買盤支撐。

突然的下跌跟暴跌是作手炒作的結果,會有這種理論是編造出來的。說給盲目賭博,耳根子軟,不肯思考的投機客聽。其實這種藉口是一種反面的明牌。差別是這樣的:空頭明牌室積極放空的明確建議,但是,反面明牌,也就是不能解釋什麼的解釋,只是使你不能明智的放空。一支股票暴跌,賣掉是自然的趨勢,其中一定有原因,或許也有不知道的原因,但一定有個好原因。但是如果下跌是攢壓的結果,出場就不聰明了。因為一但停止打壓,股價就一定反彈。這就是反面的明牌。

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